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Ouro e expectativas irreais – ouro não é um investimento

O ouro é caracterizado como segurouma cerca contra a inflação/agitação social/instabilidade, ou, mais simplesmente, apenas produtos. Mas na maioria das vezes, a maioria das pessoas percebe isso como investimentos.

Isso é verdade mesmo para aqueles que são mais negativos em relação ao ouro. “Ações são o melhor investimento.” Na maioria dos casos, a lógica utilizada e os resultados do trabalho justificam a afirmação. Mas a premissa está errada. O ouro não é um investimento.

Quando o ouro é analisado como um investimento, ele é comparado a todos os tipos de outros investimentos. E então os técnicos começam a procurar correlações. Alguns dizem que “investir” em ouro está inversamente relacionado a ações. Mas houve períodos em que as ações e o ouro subiram ou caíram ao mesmo tempo.

Uma das características “negativas” do ouro frequentemente citadas é que ele não paga dividendos. Isso é frequentemente citado por consultores financeiros e investidores como uma razão para não possuir ouro. Mas então…

As ações de crescimento não pagam dividendos. Quando foi a última vez que seu corretor o aconselhou a ficar longe de qualquer ação porque não paga dividendos? O dividendo NÃO é receita adicional. Esta é uma liquidação parcial e pagamento de uma parte do valor de suas ações com base em um preço específico naquele momento. O preço da sua ação é então ajustado para baixo pelo valor exato do seu dividendo. Se você precisar de renda, poderá vender periodicamente parte de seu ouro ou de suas ações. De qualquer forma, o procedimento é chamado de “retirada sistemática de fundos”.

A (des)lógica continua… “Como o ouro não rende juros ou dividendos, ele luta para competir com outros investimentos que pagam”. Essencialmente, taxas de juros mais altas levam a preços mais baixos do ouro. Por outro lado, taxas de juros mais baixas se correlacionam com preços mais altos do ouro.

A afirmação acima, ou alguma variação dela, aparece (quase) diariamente na imprensa financeira. Isso inclui publicações respeitadas, como o Wall Street Journal. Desde as eleições americanas de novembro passado, ele fez inúmeras aparições em um contexto ou outro.

A afirmação – e qualquer variação dela que implique uma correlação entre ouro e taxas de juros – é falsa. Não há correlação (inversa ou não) entre o ouro e as taxas de juros.

Sabemos que se as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem. Portanto, outra maneira de dizer que o ouro sofrerá com taxas de juros mais altas é que, à medida que os preços dos títulos caem, o ouro também cai. Em outras palavras, os preços do ouro e dos títulos estão positivamente correlacionados; ouro e taxas de juros são inversamente relacionadas.

Só que ao longo da década de 1970, quando as taxas de juros subiram rapidamente e os preços dos títulos caíram, o ouro passou de US$ 42 a onça para US$ 850 a onça em 1980. muitas vezes escrito por aqueles que precisam saber.

Durante 2000-11, o ouro subiu de US$ 260 a onça para um máximo de US$ 1.900 a onça, enquanto as taxas de juros caíram de níveis historicamente baixos para níveis ainda mais baixos.

Duas décadas separadas de preços de ouro significativamente mais altos que se contradizem quando vistos de acordo com a teoria da correlação das taxas de juros.

E os conflitos continuam à medida que vemos o que aconteceu após o pico do ouro em cada caso. As taxas de juros continuaram a subir por vários anos após o pico do ouro em 1980. E as taxas de juros continuaram seu declínio de longo prazo e até recentemente superaram números inteiros negativos, seis anos após o pico do ouro em 2011.

As pessoas também falam sobre ouro da mesma forma que falam sobre ações e outros investimentos… “Você está otimista ou pessimista?” “O ouro vai subir mais alto se/quando…” “O ouro caiu hoje quando…” “Se as coisas estão tão ruins, por que o ouro não está reagindo?” “O ouro está pisando na água, consolidando seus ganhos recentes…” “Estamos totalmente investidos em ouro.”

Quando o ouro é caracterizado como investimento, uma suposição errada leva a resultados inesperados, independentemente da lógica. Se a premissa básica estiver errada, mesmo a melhor lógica tecnicamente perfeita não levará a resultados consistentes.

E invariavelmente as expectativas (ainda que irreais) associadas ao ouro, como a tudo o mais hoje, são invariavelmente de curto prazo. “Não me confunda com fatos, cara. Apenas me diga em quanto tempo posso dobrar meu dinheiro.”

As pessoas querem possuir coisas porque esperam/querem que o preço dessas coisas suba. É razoável. Mas os preços das ações mais altos que esperamos ou vimos no passado são estimativas de um aumento de bens e serviços e uma contribuição produtiva para a qualidade de vida em geral. E isso leva tempo.

O tempo é essencial para a maioria de nós. E parece ofuscar tudo o mais em uma extensão cada vez maior. Não perdemos tempo entendendo o básico. Apenas comece a trabalhar.

O tempo é tão importante para entender o ouro. Além de entender os princípios básicos de como lidar com o ouro, precisamos saber como o tempo afeta o ouro. Mais especificamente, e tecnicamente correto, precisamos entender o que aconteceu com o dólar americano ao longo do tempo (nos últimos cem anos).

Ao longo de cinco mil anos de história registrada, muitas coisas foram usadas como dinheiro. Apenas um resistiu ao teste do tempo – OURO. E seu papel como dinheiro foi impulsionado pelo uso prático e conveniente ao longo do tempo.

O ouro é o dinheiro original. As moedas de papel substituem o dinheiro real. O dólar americano perdeu 98% de seu valor (poder de compra) no último século. Essa queda de valor coincide com a existência do Federal Reserve Bank dos EUA (fundado em 1913) e é resultado direto da política do Federal Reserve.

O preço do ouro em dólares americanos é um reflexo direto da depreciação do dólar americano. Nada mais. Não menos.

O ouro é estável. É constante. E isso é dinheiro real. Como o ouro é cotado em dólares americanos e o dólar americano está em constante declínio, o preço do ouro em dólares americanos continuará a subir ao longo do tempo.

Existem avaliações subjetivas constantes e periódicas do dólar americano, e essas avaliações mutáveis ​​aparecem no valor constantemente flutuante do ouro em dólares americanos. Mas no final das contas, o que realmente importa é o que você pode comprar com seus dólares, que estão ficando cada vez mais escassos com o tempo. O que você pode comprar com uma onça de ouro permanece estável ou melhor.

Quando o ouro é caracterizado como um investimento, as pessoas o compram (“investem” nele) na esperança de que ele “faça alguma coisa”. Mas muito provavelmente eles ficarão desapontados.

No final da década de 1990, houve muita especulação sobre o potencial impacto sobre o ouro da iminente Guerra do Golfo. Houve alguns aumentos nos preços e a ansiedade cresceu à medida que a data-alvo para a “ação” se aproxima. Quase simultaneamente com o início do bombardeio pelas tropas americanas, o ouro reverteu abruptamente, abandonando o aumento de preço acumulado anteriormente e realmente caindo.

A maioria dos observadores descreve essa reviravolta como uma surpresa. Atribuem isso às ações rápidas e decisivas de nossas forças e aos resultados alcançados. Esta é uma explicação conveniente, mas não necessariamente precisa.

O que mais importava para o ouro era o impacto da guerra no valor do dólar americano. Mesmo a participação prolongada não prejudicaria necessariamente a força relativa do dólar americano.

O valor do ouro não é determinado por eventos mundiais, convulsões políticas ou demanda industrial. A única coisa que você precisa saber para entender e apreciar o ouro pelo que é é saber e entender o que está acontecendo com o dólar americano.



Fonte: Kelsey Williams

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